理想的价值储存长什么样子


当价值储存相互竞争时,一种好的价值储存所具有的特定属性让某种价值储存在边际上脱颖而出,并随着时间的推移增加对它的需求。虽然许多商品被用作价值储存或“原始货币”,但出现了某些特别需要的属性,具有这些属性的物品将胜过其他物品。理想的价值储存将是:

耐用的:该物品不能轻易腐烂或容易被破坏。因此小麦不是理想的价值储存。

便携的:该物品必须易于运输和储存,从而可以防止丢失或被盗,并使其便于长途贸易。因此,一头牛不如一个金手镯理想。

可互换的:任何一件该物品,应该可以与另一件等量的物品互换。离开可互换性,需求的巧合问题仍然没有解决。因此,黄金比钻石更好,钻石的形状和质量都不规则。

可验证的:该物品必须易于快速识别和验证为真的。简单的验证增加了其接收者对交易的信心,并增加了交易完成的可能性。

可分割的:该物品必须易于细分。虽然这种属性在贸易不频繁的早期社会中并不那么重要,但随着贸易的蓬勃发展和交换的数量变得越来越小,越来越精确,这一点变得越来越重要。

稀缺的:正如尼克·萨博所说,货币品必须具有“不可伪造的成本”。换句话说,商品的数量不得丰富或容易大量获取或生产。稀缺可能是一种价值储存的最重要属性,因为它正好利用了人类渴望收集稀有物品的天性。它是价值储存的原始价值来源。

历史悠久的:该物品被社会认为有价值的时间越长,其作为价值储存的吸引力就越大。一个历史悠久的价值储存将难以被新贵所取代,除非通过征服的力量,或者如果该新贵在上述其他属性中具有显著优势。

抗审查的:抗审查是一种新的属性,它在我们监视无处不在的现代数字化社会中变得越来越重要。也就是说,对于诸如公司或国家这样的外部方来说,阻止物品的所有者保留和使用它有多么困难。一些人所处的政权试图实施资本管制或禁止各种形式的和平贸易,对于这些人来说,具有审查能力的物品是理想的选择。

下表根据上面列出的属性对比特币、黄金和法币(如美元)进行评级,然后对每个等级进行逐一解释:

理想的价值储存长什么样子

耐用性:

黄金是无可争议的耐用之王。绝大多数曾经被开采或铸造的黄金,包括法老们的黄金,今天仍然存在,并且很可能在一千年后可用。在古代用作货币的金币今天仍然保持着重要的价值。法币和比特币基本上是数字记录,可能采取物理形式(如纸币)。因此,不应考虑其耐久性的物理表现(因为破旧的美元钞票可以换成新的钞票),而是发行它们的机构的耐久性。在法币的情况下,许多政府已经过去几个世纪,它们的货币随之消失。魏玛共和国的纸马克、租马克和帝国马克都不再具有价值,因为发行它们的机构已不复存在。如果遵循历史的指引,认为法币从长期来看具有持久性就是愚蠢的——在这方面,美元和英镑相对异常。没有发行机构的比特币可以被认为是持久的,只要保护它们的网络仍然存在。鉴于比特币仍处于起步阶段,现在就其耐久性得出强有力的结论还为时过早。然而,有令人鼓舞的迹象表明,尽管各国一直试图监管比特币,多年来黑客也一直在攻击它,网络仍在继续发挥作用,显示出极高程度的“反脆弱性”。

便携性:

比特币是人类有史以来最便携的价值储存。代表数亿美元的私钥可以存储在一个小巧的U盘里,轻松携带到任何地方。此外,同样价值的金额可以即时地在地球两端的人们之间传输。法币基本上是数字化的,也非常便携。但是,政府监管和资本管制意味着大量的价值转移通常要耗时数天,甚至根本不可能。现金可以用来避免资本管制,但随后的存储风险和运输成本变得很大。实物黄金的密度极大,是迄今为止最不便携的。毫无疑问,大多数金条从未被运输过。当金条在买方和卖方之间转移时,通常只转移黄金的所有权,而不是实物金条本身。远距离运输实物黄金是昂贵、危险和耗时的。

可互换性:

黄金提供了可互换性的标准。当熔化时,一盎司黄金与另一盎司基本上无法区分,黄金一直以这种方式在市场上交易。另一方面,法币只有发行机构允许的货币才具有可互换性。虽然接受法定钞票的商人通常对待每张钞票都是一样的,但有些情况下大面额钞票的处理方式与小钞票不同。例如,印度政府试图摧毁印度的未征税灰色市场时,将其500卢比和1000卢比的钞票完全非货币化。这种非货币化使500卢比和1000卢比的票据以低于其面值的价格进行交易,这使得它们不再真正与其较低面额的票据具备可互换性。比特币在网络层面是可互换的,这意味着每个比特币在传输时在比特币网络上都是相同的。但是,由于比特币在区块链上是可追溯的,因此特定比特币可能因其在非法贸易中的使用而受到污染,商家或交易所可能被迫不接受这种受污染的比特币。如果不改善比特币的网络协议的隐私性和匿名性,就不能认为比特币是像黄金一样可互换的。

可验证性:

大致来说,验证法币和黄金的真实性都相对容易。然而,尽管在他们的**上**了防止伪造的功能,各个国家及其公民仍然面临被**欺骗的可能性。黄金也不能免于被伪造。老练的罪犯用镀金钨来欺骗黄金投资者购买假黄金。另一方面,比特币可以用数学确定性来验证。使用加密签名,比特币的所有者可以公开证明他拥有他所说的比特币。

可分割性:

比特币可以被分割为一个比特币的亿分之一,并以这种微小的数量传输(但网络费用会使小额传输变得不经济)。法币通常可以分割成口袋里几乎没有购买力的零钱,这使法币在实践中足够可分。黄金虽然在物理上可分割,但在分成足够小、对于低价值的日常交易可用的数量时变得难以使用。

稀缺性:

最明确区分比特币与法币和黄金的属性是其预定的稀缺性。按照设计,最多可以创建2100万比特币。这使得比特币的所有者知道他们占可能总供应量的百分比。例如,持有有10个比特币的人会知道,地球上最多210万人(不到世界人口的0.03%)可能拥有与他们一样多的比特币。黄金虽然历史上仍然非常稀缺,但并不能免受供应增加的影响。如果采用新的采矿或获取黄金的方法变得经济,黄金的供应可能会急剧上升(如海底或小行星采矿)。最后,法币虽然只是历史上相对较新的发明,但已证明其供应量在不断增加。各国表现出持续倾向于扩张其货币供应以解决短期政治问题。世界各国政府的通货膨胀倾向,使得法币持有者的储蓄的价值可能会随着时间的推移而减少。

历史悠久:

没有任何其他货币的历史像黄金一样悠久和传奇,只要人类文明存在,黄金就会一直被视为有价值的。在遥远的古代铸造铸造的硬币,在今天仍然保持重要价值 。法币就并非如此了,它是历史上相对较新的反常事物。从一开始,法币就几乎普遍倾向于归零。用通货膨胀来作为对公民进行无形征税的阴险手段,一直是历史上很少有国家能够抵制的诱惑。如果法币主导全球货币秩序的20世纪确立了任何经济真理,那就是不能信任法币能在长期甚至中期维持其价值。比特币虽然存在时间短,但已经在市场上经受了足够的考验,它很可能不会很快作为有价值的资产消失。并且,林迪效应(Lindy Effect)表明,比特币保持存在的时间越长,社会对它将在未来继续存在很长一段时间的信心就越大。换句话说,社会对一种新货币品的信任在本质上是渐近的,如下图所示:

如果比特币存在了20年,那么人们就会有信心认为它会永远存在,就像人们认为互联网是现代世界的永久特征一样。

抗审查性:

比特币早期需求的最重要来源之一,是它们在非法毒品贸易中的使用。许多人后来错误地推测,对比特币的主要需求是由于他们表面上的匿名性。然而,比特币远非匿名货币;在比特币网络上传输的每笔交易都会永久记录在公共区块链上。交易的历史记录允许稍后的取证分析以识别资金流的来源。就是靠着这样的分析,著名的MtGox盗窃者被绳之以法。虽然一个足够小心和勤奋的人在使用比特币时可以隐瞒自己的身份,但这并不是比特币在毒品交易上如此受欢迎的原因。使比特币对违禁活动有价值的关键属性,是它在网络层面是“无需许可”的。当比特币在比特币网络上传输时,没有人为干预决定是否应该允许交易。作为一个分布式的点对点网络,比特币本质上是设计来抗审查的。这与法定银行系统形成鲜明对比,在法定银行系统里,国家监管的银行和其他货币转移的看门人会报告和防止货币品的非法使用。受监管货币转移的典型例子是资本管制。例如,富裕的百万富翁可能会发现,如果他们希望逃离一个压迫性的政权,就很难将他们的财富转移到新的住所。虽然黄金不是由国家发行的,但其物理性质使其难以远距离传播,使其比比特币更容易受到国家监管。印度的“黄金管制法” 就是这种监管的一个例子。

比特币在上面列出的大多数属性中表现优异,使其能够在边际上超越现代和古代货币品,并为其日益普及提供强大动力。特别是,审查抵制和绝对稀缺的有效结合一直是富有投资者将其部分财富配置给新生资产类别的强大动力。

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编译者/作者:周方

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