草木摇落而变衰,无可奈何花落去:美元大贬在即?—— 会对美股市场和投资


草木摇落而变衰,无可奈何花落去:美元大贬在即?—— 会对美股市场和投资

先看两张图。上图第一张是4月中以来的美元指数走势图。在3月份,由于新冠疫情对于全球冲击导致短期的“美元荒”,美元指数上冲到了104左右的高位。然后波段下跌,图中很明显在4月中~5月中在100点附近做了一个双头整理平台,然后美元转入弱势,跌破97。目前在此区域整理了20天左右,又做了一个双头。目前较多的判断是跌破在即,美元将进一步贬值。目前看衰倾向比较厉害的分析师甚至看到最终将跌到82左右,那意味着人民币大致要重返6元左右区域。

草木摇落而变衰,无可奈何花落去:美元大贬在即?—— 会对美股市场和投资

第二张图是同期的美元离岸人民币走势图。显然,在“美元荒”阶段,人民币连续贬值到7.2左右,目前回升到7.05左右。如果美元指数跌破97,显然人民币将重新回到6元多的区域,例如徐远教授对于人民币汇率判断就是大概率上涨,可能触及6.5元一线。注意,现在囤啥可不要囤USDT啊。

为什么美元很可能出现大幅贬值的走势呢?其实原因大家都知道,这是美国为应对新冠疫情大幅度增加国债的后遗症,债务的增加来自美元供给增加,美元滥发之下自然会逐渐贬值——只会迟到,不会不到。短期全球投资人惊慌失措时产生的对美元的超额需求阶段已经过去,经过从3月到6月的3个多月的调整,全球投资人已经初步完成了自己的新资产配置,美元因为2.3万亿+3万亿美元的应对疫情的援助资金不断注水,贬值压力自然越来越大,据说,全球央行和外国投资者最近2个月抛出美国国债的金额达到2.8万亿美元,接盘人自然主要是美联储。抛出美债换成美元,美元又购买其它资产,自然导致美元相对其他资产下跌。美国股市能够维持在高位(例如道琼斯在25000点左右)也是泛滥的美元部分流入股市的结果。而从新兴市场逃离的投资者,当初拿到美元后也完成了新的资产配置,新兴市场的货币相对美元贬值的过程已经完成,所以否极泰来,力量用完了自然趋势就开始反转。

美国国内泛滥的美元自然用来救股市、救企业、救失业。可是这一波美元泛滥在全球的影响力确是逐渐下降的。这是因为新冠疫情造成了全球进出口的大幅下降和全球经贸往来的大幅下降,于是对美元的需求,无论是交易还是汇兑还是购买美国资产,都大幅下降。外国们短期既然对美元需求较少,那美元自然也形成贬值趋势——商品滞销,自然价格下跌。事实上,各国对于新冠疫情的抗疫结果,成为各国法币涨跌的重要参数,抗疫强的,经济恢复较强、国际经贸恢复也较强,自然货币上涨,反之则下跌。

在另一个方面,由于特朗普政府与中国和欧洲关系最近都很僵,去美元化的进程大大加快。欧洲正试图打造用欧债来成为新欧元之锚,这个类似美国以美债为锚的做法。中美之间更是“新冷战”开始,无论是数字货币DCEP,还是一带一路和区域国际贸易,都在力图降低美元的影响。

因此美元走贬的内外因素都非常强烈。而最近2周,美国第二轮疫情的爆发很可能成为近阶段美元走贬的诱因。7月3日,美国新冠疫情的确诊人数居然超过了7万人,从第一阶段的2~3万人,到上一周的4~5万人,到突破7万人,这是短期指数级的暴增,看起来,很快单日确诊突破10万人也非常可能。蓝调写文的上午看到一条视频新闻,是美国某地医院床位是1300多张,而现在只剩下5张床位。医疗资源开始趋于无法承受的境地。这种情况下,所有市场自然忧心忡忡,而美国所谓经济反弹的数据,在这种背景下几乎毫无意义。

草木摇落而变衰,无可奈何花落去:美元大贬在即?—— 会对美股市场和投资

如果美元大贬,会对投资市场产生何种影响呢?

对于美国股票市场,蓝调不认为会发生很大影响,影响美股的主要还是经济运行因素和新冠疫情等。美元贬值是因为美元泛滥,美元泛滥本来就是为了支撑美国股市。美元贬值,不过是让美国资产(股票)相对于外国贬值,而不会太多影响美国股指。当然,这也会是导致近期美股第二轮调整的因素之一,然而,或有单日暴跌,但股指很难形成连续暴跌的态势,蓝调还是比较相信退三进二的美股节奏。由于美股市场是全球市场风向标,因此其他市场在指数上也大致会追随股指。即使是美国主要依赖进口的消费品,短期内由于美元贬值而形成的涨价趋势,也会因为全球消费低落而产生的跌价趋势,形成对冲。

对于币圈,美元贬值当然是利好,比特币不就是为了对抗美元这样的西方货币滥发贬值、对抗通膨而产生的吗?所以长期肯定是利好。然而利好是长期才能发挥作用,短期只会作为炒作的噱头而已,原因很简单,币圈并没有大量新资金进入,更没有大量新用户进入。就算是灰度这样的机构,实际进入的也没有太多,他们的资金,大致也算是存量而非增量。事实上,下半年中国股市的火热恐怕还将从币圈抽走部分资金。我们可以观察到最近币圈Defi成为热潮,主流币就偃旗息鼓,而其他山寨币也很少表现,资金只能维持一个方向。

当然对币圈短期也有一个好处,那就是类似美国股市,由于以USDT计价,实际上各种虚拟货币将随美元贬值而贬值,这种贬值比较和缓,不太会一下子暴跌到怀疑人生。

以上就是蓝调对于美元近期将可能大贬的剖析研判及其对投资市场和币市影响的相关思考。一家之言,仅供参考。

站在未来看现在,蓝调与你一起感受时代之风!

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编译者/作者:蓝调99

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