加密货币的选择:加入金融体系还是与之抗衡


这是不平凡的一年。 一个世纪以来没有发生过如此大规模的流行病。 尽管迄今为止死于COVID-19的人数要比1918-19年的“西班牙流感”丧生的人数要少得多,但经济损失可能要严重得多。 各国政府关闭了大部分经济体,以防止这种病毒传播,并大量举债支持了无法贸易的企业和无法劳动的人。 中央银行降低利率,并向金融市场投入资金,以防止通缩的崩溃。 如今,随着2020年即将结束,投资回报率无处可寻,人们对通货膨胀的担忧也越来越高。 因此,不足为奇的是,2020年将随着加密货币的繁荣而结束。

2020年期间,加密货币的命运主要由中央银行决定。 当三月份金融市场崩溃时,加密货币的跌幅甚至比传统资产类别还要严重。 比特币人希望我们相信五月的减半帮助比特币的价格得以恢复,但事实是,随着央行向金融市场注入资金,加密货币得以恢复。 持续注入法定货币导致所有资产的价格上涨,事实证明加密货币也不例外。

这篇文章是CoinDesk的2020年回顾年的一部分-有关加密年及以后年份的评论,论文和访谈的集合。 CoinDesk专栏作家Frances Coppola是一位自由撰稿人,也是银行,金融和经济学领域的发言人。 她的《人民定量宽松案例》一书解释了现代货币创造和定量宽松的工作原理,并倡导“直升机货币”来帮助经济摆脱衰退。

中央银行的法定货币注资尤其推动了稳定币的兴起,而稳定币的联系将加密生态系统与现有金融系统之间的联系更加紧密。 所有这些法定货币都必须流连忘返,而且由于中央银行实行零利率和负利率政策,传统资产的收益几乎不存在。 那么,为什么不让加密货币市场扑朔迷离,同时拥有一种选择,如果一切都出了错,则可以迅速退出法定货币呢? 稳定币可能比真实的安全网更像是烟雾和镜子,但它们似乎使越来越多的人有信心交易加密货币。

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3月份的崩盘还显示,与比特币希望的相反,机构投资者并不认为比特币是“安全资产”。 他们倾销了比特币,将钱投入到传统的安全港-美元,日元和瑞士法郎。 自那时以来,比特币的复苏在很大程度上追踪了股票和公司债券的上涨,尽管波动性更大。 因此,尽管央行印制了所有钞票,但投资者似乎并没有将通胀视为主要风险,或者如果这样做,他们就不会将比特币视为良好的通胀对冲工具。 他们购买比特币和其他已建立的加密货币作为高风险资产,以补充其收益率匮乏的投资组合。

但是在加密世界中,比特币现在已经牢固地确立为DeFi抵押贷款以及以太坊和某些稳定币的主要“安全资产”。 因此,根据您的观点,比特币和以太本身就是高风险,高收益资产,或者是高风险,高收益借贷的安全抵押品。

如果加密货币社区选择遵循,则加密货币可能会得到广泛采用,但代价是最终被其打算取代的金融系统所吸收。

这种分歧反映了加密世界是“家”的人与陌生的充满嗜血怪物的陌生人之间的鸿沟。 即使是经验丰富的加密货币投资者也可以发现加密货币市场令人恐惧:传统投资者迄今不愿做更多的事情并不奇怪。

但这并不意味着传统金融对加密货币不感兴趣。 相反,加密货币正成为许多机构投资者的首选高收益资产。 随着加密货币变得越来越易于??获取,持有和交易,越来越多的普通人也在对其进行投资。

实际上,散户投资者使用信用卡购买加密货币的便利性是一个令人担忧的问题:信用卡是债务,而从任何标准来看,加密货币交易都是高风险活动。 过去,每次出现债务引发的加密货币泡沫时,人们都被打破了。 正如我所写,加密货币再次冒泡。

当加密泡沫破灭时,监管机构醒来。 这一不平凡的一年以新闻告终而告终,即金融犯罪执法网络(FinCEN)希望结束匿名交易,从加密货币交易所转移到私人钱包。 想法似乎是使加密与传统银行业务保持一致。

另请参阅:弗朗西斯·科波拉(Frances Coppola):银行敬酒,但加密货币已经失去了灵魂

可以说传统银行必须遵守繁琐的知识,这是不公平的,因为您必须知道您的客户/反洗钱(KYC / AML)要求,而加密交易所却没有。 加密货币爱好者无疑会反驳说,解决方案是终止KYC / AML要求,而不是强加于将硬币转移到自己的私人加密货币钱包的人们。 但是引入这一新规则可能会使加密货币对大型机构投资者更具吸引力。

这就是加密货币的困境。 我们可以说这是在道路上的一个分支。 社区会决定遵守现有金融体系的规则吗? 还是它会拒绝这些规则,打破将其与现有系统绑定的纽带,成为一个并行的金融系统,制定自己的规则并在很大程度上不在现有法律范围内运作?

如果加密货币社区选择遵循,则加密货币可能会得到广泛采用,但代价是最终被其打算取代的金融系统所吸收。

但是,如果加密货币社区选择分离,那么这条道路最终将导致与执行现行法律的人正面冲突。 谁会赢?

加密货币的选择:加入金融体系还是与之抗衡

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原文链接:https://www.coindesk.com/bitcoin-financial-system-fight-it

原文作者:Frances Coppola

编译者/作者:wanbizu AI

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